6063鋁管跌幅過大而出現(xiàn)的報復(fù)性反彈
6063鋁管跌幅過大而出現(xiàn)的報恩性反彈 招商期貨金屬高級分析師:9月份,短期來看。鋼材價格強勁反彈帶動鐵礦石價格大幅上漲。受此影響,巴西礦、澳礦至中國的海運費先后上揚,波羅的海干散貨指數(shù)也在創(chuàng)新低后拉升。海運費的上漲反過來又對鐵礦石價格形成支撐,令鋼材價格堅持堅挺。近期,6063鋁管平均生產(chǎn)利息上升至34003500元/噸,而螺紋鋼1301合約最近在下探至3436元/噸后反彈,利息支撐作用顯現(xiàn)。目前,金九”新增有效需求有限,鋼貿(mào)商“蓄水池”功能受損,鋼價繼續(xù)大幅上漲缺乏條件。不過,銀十”需求仍值得期待,近期寶鋼、武鋼的十月價格政策選擇持平,也暗示鋼廠對后市的信心。因此,預(yù)計短期鋼價與礦價進入觀望期,橫盤的可能性較大。目前社會庫存下降主要是因為近期房地產(chǎn)行業(yè)投資增速、開工施工面積的回升所致,加之二季度以來不時下跌的鋼價使鋼貿(mào)企業(yè)元氣大傷,目前略有改善的需求導(dǎo)致鋼貿(mào)企業(yè)沒有足夠的信心囤貨。綜合來看,目前建筑鋼材消費仍然疲軟,社會庫存的下降對應(yīng)的鋼廠庫存的不時上升,但鋼廠普遍原材料庫存較低。從粗鋼日產(chǎn)量數(shù)據(jù)就可以直觀反映出目前6063鋁管開工率仍然處于高位,由于鋼廠虧損始終無法有效繼續(xù),導(dǎo)致減產(chǎn)積極性不高。如果后市需求能夠維持好轉(zhuǎn)趨勢,不排除鋼價在鋼廠微利減產(chǎn)面積有限的情況下緩慢回升,但由于供求矛盾仍然較大,鋼價回升高度有限,鋼價真正反轉(zhuǎn)仍需鋼廠大面積減產(chǎn)支持。
由于需求完全恢復(fù)仍然尚待時日,目前決定鋼價的主要因素是供給因素。只有當(dāng)鐵礦石價格較為堅挺,令鋼廠繼續(xù)虧損,鋼廠自愿減產(chǎn)下(筆者預(yù)計減產(chǎn)到185萬噸的日均產(chǎn)量)短期鋼價才能得到有效支撐。由于中期需求向好,第四個季度鋼價更大水平上取決于實際需求的復(fù)蘇水平。如果不再出現(xiàn)更嚴(yán)的房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控政策,鐵道部也加快鐵路基建建設(shè),6063鋁管加上各地前期批復(fù)的項目陸續(xù)上馬帶動國內(nèi)投資增速回升,四季度鋼價將會逐漸回暖。
|