決定12cr1movg合金管后期走勢(shì)的關(guān)鍵因素
從供應(yīng)面看，預(yù)計(jì)7月鋼廠(chǎng)小幅減產(chǎn)，難改供給過(guò)剩。盡管二季度以來(lái)鋼廠(chǎng)虧損面逐漸擴(kuò)大，然6月鋼廠(chǎng)并無(wú)明顯減產(chǎn)。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，預(yù)估6月上中旬日均粗鋼產(chǎn)量分別為215.63萬(wàn)噸和216.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比均有小幅上升，且較5月上旬的219.3萬(wàn)噸的高位僅小幅下降不到2%。而考慮到6月下旬唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率仍高達(dá)91%，預(yù)計(jì)下旬粗鋼產(chǎn)量仍然維持在215萬(wàn)噸的高位，6月鋼廠(chǎng)并無(wú)減產(chǎn)。庫(kù)存方面，盡管社會(huì)庫(kù)存去化速度并無(wú)減緩，然6月底螺紋社會(huì)庫(kù)存總量仍較去年同期高12%。貿(mào)易商采購(gòu)意愿下降，鋼材大量囤積于鋼廠(chǎng)倉(cāng)庫(kù)，3月以來(lái)鋼廠(chǎng)鋼材庫(kù)存持續(xù)圍繞在1300萬(wàn)噸上下波動(dòng)，鋼材庫(kù)存總量仍然高企。二季度虧損壓力以及歷史經(jīng)驗(yàn)下，7月鋼廠(chǎng)減產(chǎn)幾成定局，然即使減產(chǎn)幅度達(dá)到7%，即日均粗鋼產(chǎn)量降至205萬(wàn)噸左右的水平，料也難以扭轉(zhuǎn)行業(yè)整體供過(guò)于求的局面。
前期的減產(chǎn)利好逐步消化，供需關(guān)系仍未能有實(shí)質(zhì)性的改善。盤(pán)面上來(lái)看，目前12cr1movg合金管偏強(qiáng)，但整體未能有效突破壓力，在市場(chǎng)未有利好的背景下，中線(xiàn)走向仍不明朗，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜，不宜急于入場(chǎng)。從需求面看，7月消費(fèi)缺乏亮點(diǎn)，市場(chǎng)靜待政策走向。1-5月固定資產(chǎn)投資增速為20.4%，投資增速并不算慢，但是對(duì)鋼材消費(fèi)需求的拉動(dòng)能力明顯降低，預(yù)計(jì)基建和其他固定資產(chǎn)投資增速將進(jìn)一步降低。房地產(chǎn)方面，盡管經(jīng)過(guò)二季度房企加大力度購(gòu)地和社會(huì)融資的積極參與后，目前開(kāi)發(fā)商“有地又有錢(qián)”，但房地產(chǎn)開(kāi)工和施工均將受制于天氣因素而難有顯著起色。同時(shí)，制造業(yè)也預(yù)計(jì)將延續(xù)二季度低迷之勢(shì)，鋼鐵行業(yè)下游消費(fèi)需求缺乏亮點(diǎn)。7月中旬上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)之后，年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)。管理層是堅(jiān)持“調(diào)結(jié)構(gòu)”的改良之路，還是受制于經(jīng)濟(jì)增速的壓力和地方政府的博弈不得不重回投資老路則是后市宏觀(guān)的關(guān)注焦點(diǎn)，也是決定12cr1movg合金管后期走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
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