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今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)密集出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策逐步落實(shí)，大規(guī)模的信貸增長(zhǎng)，伴隨著地方政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資的強(qiáng)烈沖動(dòng)，業(yè)界普遍預(yù)期在未來(lái)幾個(gè)月中將繼續(xù)推動(dòng)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)增長(zhǎng)，鋼材價(jià)格出現(xiàn)“跳水式”突變的概率較小。但是近期，種種新跡象表明鋼材價(jià)格可能將在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)處于低迷狀態(tài)。
“新過(guò)�！保骸斑^(guò)而不�！睂⒔K結(jié)
近年來(lái)，鋼鐵工業(yè)一直是政府部門調(diào)控“產(chǎn)能過(guò)剩”的重點(diǎn)行業(yè)。然而，對(duì)于鋼材產(chǎn)能達(dá)到多少為過(guò)剩，爭(zhēng)論已久，各方莫衷一是。從鋼產(chǎn)量2億噸開始，直至近期國(guó)家多部委聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》中明確提出的7億噸，這種分歧一直存在。堅(jiān)持產(chǎn)能過(guò)剩的觀點(diǎn)大都以表觀消費(fèi)量與產(chǎn)能之差來(lái)論證，而否認(rèn)產(chǎn)能過(guò)剩的觀點(diǎn)認(rèn)為鋼廠每年的產(chǎn)鋼都被消化了，國(guó)內(nèi)是“過(guò)而不�！薄�
時(shí)至今日，這種否認(rèn)產(chǎn)能過(guò)剩的觀點(diǎn)恐怕難以繼續(xù)堅(jiān)持下去了。首先，自2005年國(guó)內(nèi)鋼材由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口后，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)量及產(chǎn)量增長(zhǎng)，鋼材各品種庫(kù)存隨之普遍增長(zhǎng)，但庫(kù)存量增長(zhǎng)超出消費(fèi)量的增長(zhǎng)，2009年更為突出。以全國(guó)主要市場(chǎng)熱軋品種月均庫(kù)存數(shù)據(jù)為例，2006年為137萬(wàn)噸，2007年為151萬(wàn)噸，2008年為184萬(wàn)噸，而2009年前9個(gè)月平均庫(kù)存已達(dá)263萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)近80萬(wàn)噸，增速達(dá)43%。其次，庫(kù)存季節(jié)性特點(diǎn)逐步減弱，一般情況下，鋼材社會(huì)庫(kù)存會(huì)隨國(guó)內(nèi)氣候、開工條件等需求特點(diǎn)有所變化，但近幾年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存特別是板材呈持續(xù)“企穩(wěn)”并“走高”態(tài)勢(shì)，特別是2009年9月份以來(lái)，社會(huì)倉(cāng)庫(kù)不僅大量積壓線材、板材品種，而且鋼廠還有大量自有存貨，昔日“找貨難”演變?yōu)椤罢規(guī)祀y”，原來(lái)只在北方出現(xiàn)的“冬儲(chǔ)”的景象在南方隨處可見。而9月份的平均日產(chǎn)水平已經(jīng)接近170萬(wàn)噸，據(jù)估計(jì)，今年全年鋼產(chǎn)量可能超過(guò)5.6億噸，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前社會(huì)與鋼廠庫(kù)存總量已達(dá)到5000萬(wàn)噸。
今年鋼材高庫(kù)存的形成原因，一方面可歸結(jié)于鋼材直接和間接出口的大幅下滑，另一方面也要看到國(guó)內(nèi)“天量”的信貸資金拉動(dòng)鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施可以說(shuō)百年不遇，今、明兩年的國(guó)內(nèi)需求可能已達(dá)到極致。如果再考慮國(guó)內(nèi)及海外新增產(chǎn)能的繼續(xù)釋放，可以說(shuō)后續(xù)需求增長(zhǎng)已難敵產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，“過(guò)而不�！钡臅r(shí)代行將終結(jié)。
“新價(jià)格”：暴漲暴跌原因有變
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格先后走出了一個(gè)正“V”型和一個(gè)倒“V”型曲線。盡管往年鋼材價(jià)格也有暴漲暴跌，但今年的情況有幾個(gè)“新”特點(diǎn)不容忽視。
一是淡季不淡、旺季不旺。以上海市場(chǎng)為例，ф16mm～ф25mmⅡ級(jí)螺紋鋼價(jià)格從2月3780元/噸的高點(diǎn)，一路跌至4月份的3100元/噸，之后一路攀升，經(jīng)過(guò)連續(xù)15周上漲后，于7月24日達(dá)到3940元/噸，超過(guò)年初的最高峰值。此后價(jià)格開始逐漸回落，截至10月12日價(jià)格又跌至3330元/噸，比7月24日再次下跌610元/噸。這樣的走勢(shì)，既沒(méi)有出現(xiàn)往年夏季的傳統(tǒng)淡季，也沒(méi)有出現(xiàn)往年“金九銀十”的旺季。
二是期貨價(jià)格由“非理性”向“理性”回歸。今年，鋼材價(jià)格首次與金融資本掛鉤，鋼材期貨在預(yù)熱之后立即導(dǎo)演了一場(chǎng)“非理性”價(jià)格暴漲暴跌，曾在短短2個(gè)星期內(nèi)漲幅超過(guò)12%，又在之后3個(gè)星期內(nèi)大跌19%，暴漲暴跌程度罕見。更有分析師預(yù)言，鋼材期貨將長(zhǎng)期暴漲暴跌，市場(chǎng)將在實(shí)體與虛擬之間進(jìn)行搏弈。然而，金融資本再瘋狂也要立足基本面，鋼材期貨價(jià)格在9月中旬短暫盤整后，于9月下旬再次大跌，向現(xiàn)貨價(jià)格和理性方向回歸。
歷數(shù)近幾年鋼材價(jià)格幾次大起大落的歷史，2005的暴漲暴跌可歸結(jié)于國(guó)內(nèi)鋼材由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口導(dǎo)致市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；2008年的價(jià)格起落可歸結(jié)于國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，鋼鐵行業(yè)難以獨(dú)善其身。前幾次風(fēng)波均出現(xiàn)止跌回升，鋼鐵企業(yè)短期“減量”或貿(mào)易商“捂貨”是傳統(tǒng)應(yīng)對(duì)之策，靜待價(jià)格的新一輪上漲。而2009年，因危機(jī)而產(chǎn)生的恐慌心理逐步消除，危機(jī)成為一種常態(tài)，市場(chǎng)出現(xiàn)了諸多有悖常理之處，生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)是否依然奏效，將是一個(gè)很大的問(wèn)號(hào)。
“新競(jìng)爭(zhēng)”：鋼鐵業(yè)將持續(xù)低利潤(rùn)
國(guó)際金融危機(jī)推動(dòng)了市場(chǎng)的劇變，也引發(fā)了國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化。從品種上看，長(zhǎng)材情況好于扁平材，線材和螺紋鋼跌幅明顯小于其他鋼種，長(zhǎng)材價(jià)格走勢(shì)甚至對(duì)扁平材起到了明顯的帶動(dòng)作用。從區(qū)域上看，亞洲地區(qū)明顯好于其他地區(qū)，中國(guó)則明顯好于全球其他國(guó)家。
在政策、市場(chǎng)等多種因素的影響下，鋼鐵企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)也發(fā)生了變化。一是品種之爭(zhēng)，以長(zhǎng)材為主的小型鋼鐵企業(yè)今年實(shí)現(xiàn)了持續(xù)盈利，開工率直線上升，而以扁平材為主的大中型鋼鐵企業(yè)直到下半年才略有改觀；二是成本之爭(zhēng)，以現(xiàn)貨礦為主的鋼鐵企業(yè)在成本上占得了先機(jī)，而以長(zhǎng)協(xié)礦為主的鋼鐵企業(yè)不得不承受“去庫(kù)存”的艱難歷程；三是責(zé)任之爭(zhēng)，國(guó)有大中型鋼鐵企業(yè)承擔(dān)國(guó)家“保穩(wěn)定、保發(fā)展、保民生”的重任，開工不減，而一些體制靈活的鋼鐵企業(yè)則開關(guān)自如，成本可有效得以控制。在全球經(jīng)濟(jì)漫長(zhǎng)的復(fù)蘇過(guò)程中，鋼鐵企業(yè)無(wú)疑會(huì)被卷入曠日持久的競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)將呈現(xiàn)出更加獨(dú)特的不同規(guī)模、不同所有制以及不同品種之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，能夠適時(shí)調(diào)整結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品并適應(yīng)市場(chǎng)的鋼鐵企業(yè)將成為市場(chǎng)的勝者，而這種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系無(wú)疑將導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)持續(xù)處于低利潤(rùn)的局面。
當(dāng)前，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)回升的情況下，下游工業(yè)領(lǐng)域鋼材需求有望繼續(xù)回升，鋼材出口有望隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)蘇出現(xiàn)一定程度的回升。但在國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)投資規(guī)制政策難以落實(shí)、行業(yè)治理短期內(nèi)難以收到根本成效的情況下，“新過(guò)�！薄ⅰ靶聝r(jià)格”、“新競(jìng)爭(zhēng)”的情況將長(zhǎng)期存在，特別是產(chǎn)能過(guò)剩和庫(kù)存過(guò)高這兩塊籠罩鋼鐵行業(yè)的“陰霾”將長(zhǎng)期不散。在相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)階段，鋼材價(jià)格將難以大幅回升，階段性的反彈回升極有可能成為“曇花一現(xiàn)”，圍繞平均生產(chǎn)成本的持續(xù)、頻繁價(jià)格波動(dòng)或?qū)⒊蔀殇摬氖袌?chǎng)后續(xù)的主基調(diào)。 | 
